在人们的一片质疑中，上证综指和深证成指一路攻城拔赛，勇创新高，展示出中国资本市场的辉煌与成就，令人侧目，令人扼腕！面对这震撼心脾的伟大行情，我由衷钦佩！同时，面对大量新入市朋友的无畏的冲动，也深深的担忧！每一轮行情的轮回，都会是不同面孔的参与者，完成了人生的转换，有人利用股市迅速完成原始积累，有人从此走上艰辛之路，物是人非，不同的是每一次有不同的人来做到这些！不断学习，用知识武装自已，不断在股市中掘取属于自已的利润！

    谈谈盘面吧，经过三个交易日的强劲上攻，在跃上3899位之后，多方强力上攻，今天周末在获利盘和外围股指下跌的情况之下，产生强烈震荡，这是正常的变化，不要惊慌，同时真正的调整也即将到来，股指期货的推出之日，就是行情见顶之时，以大象为代表的蓝筹股会展开疯狂的抢筹行情，股指的快速彪升，也会宣布行情阶段性的终结！

    个股方面，只出不进，一些垃圾股坚决清仓，关注蓝筹股带来的短线机会，以平和的心态和很轻的仓位面对调整。个股不再写出，因为不想误导朋友们！学会休息，保存实力，清仓也是一种境界,也是一种能力,在未来更大的行情中精选个股，享受财富增值的乐趣吧！~

　　我们分析股指和个股很多是是从技术角度做定量性分析，这也是技术分析的基础，但拘于技术就会死板。今天在一个关键技术位被以跳空缺口形式突破，不得不感叹，也不得不反思这背后基本面的因素的坚实基础。趋势的力量再次发挥强大力量！同时在传统技术分上，高位的跳空缺口形成，很可能是衰竭性的缺口，我们应当引起高度警惕！3899本是一个重要技术位，现在已经站在这个指数位之上，反而成为支撑，后市关注这个点位的得失。盘面形成普涨，明天个股马上走势分化，强弱分明！个股方面，大盘指标股以大盘银行股为代表并没有大的动作，稳定着大盘的节奏，只要它们不发疯，大盘就平安无事！

    股市是经济的睛雨表,是对未来的预期,这一点会很明确的在中国资本市场中得以体现,学习些相关的统计学知识,有利于分析当前的一些数据!

    个股方面，开始跟踪伊利股份（600887），做为中国乳业的内地行业龙头上市公司，应当给予更多关注，相关分析以后再写，想再收集些资料！

    以前提到的中国服装（000902）今日强力上攻，9.80至13.60的重套牢区筹码会产生压力,先出局观望,这里不是终点,择机再介入!做差价!

    回顾开通博客以来提及的个股,在牛市的背景下,都有了不错的升幅,持股是最好的方式,在未来行情中,选好个股还是以捂股为策略,短线只会让你迷失方向!

告别五一长假，这个长假期中全国天气是在高温中迎来的立夏这个节气，虽说是休假，做为证券业人，思维始终没有休息！面对股市的多空激烈争夺战，应当用冷静的心态面对盘面，于盛夏将来临之际实际财富的稳健增值！
    新人的进入，带来了大量资金，也带给他们巨大的风险，有组织的资金才是最终的胜利者，乌合之众不会成大器！市场是有弹性的，在趋势形成后，每一次的调整都不可能改变趋势，只是在调整运行节奏，为下一步运行方向积蓄能量，这包括做多与做空二个方向！
    人的本性之一贪婪在目前市场中淋漓尽致的表现着！轻仓是目前个股操作的最佳方式，在没有看懂的个股中，远离它们，过去是坏孩子的个股，今天也同样没有好孩子的素养，这样的一批上市公司，它们制造的泡沫终会被击破！

    行情再次展开,财富再次分配!

谣言止于智者--行情反思	2007-4-25 17:30:53
作者：东方博客 v龙行天下v    v龙行天下v 的个人首页 【大 中 小】 在所谓<人民日报>社论的重磅利空冲击下,股指如期产生震荡,本来这是大幅涨升后的正常震荡,但就是有居心叵测之辈居然用子虚无有的利空恐吓意志不坚的投资者,更有些不明事理的朋友积极参与到这以讹传讹的谣言传播队伍中来.产生这样的现象是有形成的土壤条件.基本面的良好数据他们不去看,只看到了高价位;一批有投资价值的公司内在价值在提升,他们不去发掘,偏说上市公司业绩数据造假;典型的散户思维!谣言止于智者,     大盘在震荡通过3492--3562的技术压力区后,大幅拉升,短期涨幅至3769,产生震荡,盘面健康,资金切换有力!前期关注个股,如:武钢股份(600005)重庆钢铁(601005)中国服装(000902)等(不一一列举),还是以持仓为主,打算持股过节!迎接主升行情!     今天谈谈二只ST个股,庆丰股份(600576)和仁和药业(000650),经过重组,这二只个股基本面已经彻底改变,相当于二只新股上市,它们的股价比起目前的新股上市价位,相对来说处于低位,并且它们现在拥用良好基本面.在昨天限炒ST类个股令发布之下,二只个股进行了洗盘工作,今日双双涨停,这其中盘面的变化我们要着力关注!     以上为个人投资笔记,不构成投资建议!

谈谈中国服装（000902）	2007-4-24 22:57:37
作者：东方博客 v龙行天下v    v龙行天下v 的个人首页 【大 中 小】 关注这只个股缘于亲友中有人持有，并且持有时间很长，见面向我提起，我用了些时间分析了一下，在股改复牌当日建议他可以加仓摊平成本。此股在股改复牌后三日内换手率为83.6%,随后平台整理21个交易日,换手积极,21天换手达272%,主力成本应当在7.86元,今天股价上攻至9.44元,形成对箱休的突破,K线组合红三兵,量价配合理想,很可能继续阳线攻击向上拓展空间,量度升幅在10.50元为阻力位,短线可以参与!      以上为个人关注市场之笔记,不构成任何投资建议!

★★限制恶炒ST类个股,资金流向二线蓝筹股!★★	2007-4-23 22:42:20
作者：东方博客 v龙行天下v    v龙行天下v 的个人首页 【大 中 小】 强势突破、低市盈率、中低价位、有主力资金深度介入，这是最近以来煤炭类上市公司带给人们的印象，在整体市场相对火爆状态下，煤炭类个股到是形成为相对的估值洼地，成为一些主力资金较量和淘金之地！主要个股包括：  000552靖远煤电 000835 四川圣达 000933 神火股份 000937 金牛能源 000968 煤 气 化 000983 西山煤电 002128 露天煤业 600123 兰花科创 600188 兖州煤业 600348 国阳新能 600395 盘江股份 600408 安泰集团 600508 上海能源 600740 山西焦化 600971 恒源煤电 600997 开滦股份 601001 大同煤业 601666 平煤天安 601699 潞安环能      煤炭是一种不可再生的一次性资源，是国家重要战略物资，这个行业在中国经济健康发展背景下，属于支柱性产业。具体到个股投资，我们要选择环保的、稀缺煤种的、产能充足的。     目前市场资金在管理层出台严控ST类个股恶炒政策出台背景之下，向业绩优良、主业突出的一些一线蓝筹和二线蓝筹转移，这也是资源优化配置的过程，这样才是理性的，才不会形成市场泡沫！相关关注的板块类还有：电力、石化、交通运输、钢铁等国民经济支柱产业。在个股操作过程中细加斟别，运用些技术手段，在个股主升浪中终会有些收益的！强势突破性上攻的个股就是短线快速获利的方式，这可能会让一些短线朋友在短时间内享有财富迅速增值的快感，以免所持股涨得慢而心急！        以上为个股证券投资分析心得,不构成任何投资建议!

构建一个投资组合!	2007-4-22 16:50:53
作者：东方博客 v龙行天下v    v龙行天下v 的个人首页 【大 中 小】    招商银行(600036)    深万科A (000002)    陆家嘴    (600663)    武钢股份(600005)    海鸥卫浴(002084)    中国石化(600028)    长江电力(600900)    苏宁电器(002024)    伊利股份(600887)    云南白药(000538)

★★★多头大满贯，阳包阴，绝杀空头！★★★	2007-4-20 15:53:51
作者：东方博客 v龙行天下v    v龙行天下v 的个人首页 【大 中 小】 上证综指顺利越过3562点，多方纷纷拔出刺刀冲锋，演绎了一波又一波如钱塘江潮涌一般的的攻击，万箭齐发，将指数牢牢钉在3562之上！市场的超强势让人们再次领略到牛市的威力与风采！为什么有如此气势如虹的攻击呢，这就是良好的中国经济的基本面，中国经济基本面的关键词就是：健康、快速、有活力！我们应时时牢记这一点。寻找那些业绩优良有良好成长性的公司操作，你必将能分享高速发展的中国经济所带来的回报！     操作个股从技术方面来入手无非是二个方面，首先是寻找在强势上攻中的个股，因为它们已为主力的操控，下跌就是介入的良好时机，今天很多个股K线组合就是阳包阴，形成多方炮，其中一些个股还会继续上攻。也有一些会在昨日阴线中震荡，洗盘完成后也会有不俗的涨幅。601005的重庆钢铁属于这一类！其次，是一些低位主力建仓的个股，暴跌为主力吸筹提供了千载难逢的机会，他们会疯狂吃进，完成短时间洗盘后也会展开拉升！000902的中国服装属于此类！     我们观察盘面，很多个股处于主力运作之中，为什么我们不去参与呢？指数的确处于相对高点，但你有没有看到基本面改善而提升的业绩呢，从年初大涨到今日的3600点左右，总体市盈率由42倍降到了38倍，这是行情发展最基本的支撑，所以不要用简单的视角分析市场。国家统计局发言人对中国经济是否过热的表述很耐人寻味，就是说你要用综合的全面的指标和视野看经济及其数据，与时俱进，发现价值所在，积极参与个股操作也需要这样的思路！今天是周末，祝朋友们周末愉快！提起周末想到一点，今天尾盘的平仓盘都没有了，可见昨天已经全部打光，空头最后的底仓被打掉了，洗盘成功！     让我们以风险防范的心理准备为出发点，勇敢的去运作，分享牛市带来的财富增值快乐。

★★★瞒天过海！今天主力忽悠了谁！？★★★	2007-4-19 17:30:21
作者：东方博客 v龙行天下v    v龙行天下v 的个人首页 【大 中 小】 下跌，再下跌，直至暴跌！技术上的3562--3492--3422全部击穿，3400整数关也打漏！一记凶狠的绝杀，让投资者们错颚不已。发生的这一切，全部源于国家统计局新闻发布会的召开时间推迟一天这则消息，各类媒体此前广泛报道此消息，如同巨大利空压制着股指，如山陵崩！其实国家统计局也是好意，为了不干扰股市而选择在股市收市后发布数据和召开记者会！但广大中小投资者的信息不对称，给了主力机会，借此再次乾坤大挪移，狠狠忽悠了一次中小投资者。这让我想起2000年时，电脑千年虫利空，主力都可以说出来：电脑系统将瘫痪，股票交易将终止这样所谓利空，真是可笑可恶至极！用心何其阴险毒辣！今天我们在很好的使用着网络，经济正在高速健康的发展着。从一季度经济数据来看，是一组健康的，合理的，富有活力的数据，表明中国经济正在以坚实脚步行进，取得了从未有过的成绩，利空从何谈起呢？股市是经济的晴雨表，我想在大趋势已经明朗，在已经形成的，在可持续健康轨道行进的中国经济，一定成为支撑中国股市牛市强在基本面，同时，股指将势如破竹，展开更为猛烈的上攻，将胜利的红旗插向5988高地！     个股关注：重庆钢铁（601005）主力强捍运作，短线介入！ 以上为个人投资心得,不构成投资建议,股市有风险,入市须谨慎!

天相首席：现在没人谈泡沫 基金很难主导市场[ZT]	2007-4-19 0:28:17
作者：东方博客 v龙行天下v    v龙行天下v 的个人首页 【大 中 小】        天相首席分析师仇彦英4月17日主题沙龙实录 　　1.二季度3000点到4000点是一个合理的运行区间 　　主持人：仇老师你好，我们现在开始！今天上证指数在盘中又冲破了3600点，现在对于市场后市的看法大家有两种意见，一种认为市场上比较疯狂，还有一些人认为市场依然是有价值，那么双方的分歧比较大，表现出来的上周五和今天盘中都出现了跳水，今天沪市跳水跌了100个点，怎么样看待跳水？怎么样看待市场可能出现的调整。今天很高兴请来了大家的老朋友，天相首席分析师仇彦英先生，请他谈一谈他的看法。仇老师去年8月以来对市场的预测一直是比较准确的，希望他能给大家带来一些有价值的意见。仇老师请您先谈谈大盘上周五和今天的跳水，您觉得今天的跳水，尤其是连续创新高之后的跳水，是不是一种风险即将来临的标志？还是上升过中的短暂的小休息呢？仇彦英：目前应该理解为一个振荡而不是跳水，因为上下的幅度都很剧烈，目前这种振荡特别有利于释放积累的一些市场风险，往往很难改变上涨的基本趋势，其中最支持这个上涨趋势的原因就是我们看到充裕的资金对股票的需求是比较强烈的，振荡给资金提供了一次又一次买入的机会，然后推动市场出现一个个新的高点，这是一个基本的开始，原因就是大家对未来的上涨预期基本上是一致的，盘中振荡表现的是短期的分歧，盘中的振荡还是提供了这么一个买入的机会，还是这种局面吧。 　　2.天量反映了市场的分歧。目前最主要的分歧是对上涨过快的一种分歧 　　主持人：那这个市场也不能老创新高啊？2月26号3000点的时候您来做沙龙，当时您说创新高将成为市场的常态，第二天大跌，但其后总的趋势来讲市场是天天创新高的走势，可创新高也不能没完没了啊？ 　　仇彦英：从三月底以来，市场开始持续一个上涨的趋势，按照二季度的策略，我们把二季度认为3000点到4000点是一个合理的运行区间，所谓这个合理的运行区间是和我们上市公司业绩的增长匹配的，在这个运行区间运行，在市场资金充裕的情况下，市场往往都是在创新高，在创新高的过程中都是伴随振荡的，目前市场所谓的分歧，最主要的分歧是对上涨过快的一种分歧，而不是对它未来趋势的分歧，它的参与的心态，即使是卖出也是利用振荡，获取一个短期收益，这是一个基本的常态，特别是在股市处于一个历史高位的情况下，这种心态比较重，导致市上的成交量不断的创出一个天量，这个也反映出一个谨慎的心态。 　　主持人：今天又创了天量，您觉得会不断的创新天量吗，还会说能走到一个瓶颈？ 　　仇彦英：在市场短期有分歧的情况下会有天量，在这个天量持续多个交易日以后，市场的预期趋于一致这个时候必然会出现一个成交缩小的缩量上行局面，市场可能会走的更为稳妥。 　　3.由于权重指标股整体上没有大涨，因此市场不可能出现深幅调整 　　主持人：您觉得未来市场的调整，您说短期调整也罢，中级调整也罢，不应该是在市场有分歧的情况下出现调整，是这样吗？仇彦英：因为市场分歧会出现活跃的局面，什么时间出现调整？一个就是所谓影响市场的机构，比如基金对市场的影响力比较大，它的状况往往对股市调整形成一个比较长的影响，为什么年初我们认为一季度可以理解为调整季度，就是因为一季度基金持仓比例在90%以上，它面临一个仓位调整压力，所以一季度基金重仓股就出现了下调。到二季度我们为什么看好这个市场，因为基金持仓比例降下来了，另外新增的基金在一千亿左右，对股票就有需求，这样的基金成为二季度市场一个很重要的推动力量，这是从投资者的结构来看。第二个就是要看一下市场有没有提供可投资的一类股票，或者有没有愿意去买的股票，那么像二季度，恰恰出现了这么多好的机会，像大家看到的钢铁、有色、机械、港口，等等，还有一些整体上市、资产整合，这些股票都有很大的投资价值，这样的话，在资金到位的情况下，这些热点就推动市场出现了一个快速的上涨，从这个角度，二季度上涨比一季度总的上涨应该更健康，一季度虽然大盘没涨多少，但是和二季度相比，二季度更健康，这是一个因素。如果刚才讲的这些，价值被低估股票的股价上涨到了一定的高度，资金介入力量会减弱，市场也会面临一个调整，到目前来看，综合这两类因素，我认为对市场的驱动力还是存在的，这样的话，我们对下一步市场的走势还不是很悲观，应该有一个上涨的空间。 　　主持人：您刚才说了基金的看法对大盘的走势很重要，我们最近从媒体上看到，说若干只基金都公开表态，认为五月份出现一个深幅调整，您对这个有什么看法？ 　　仇彦英：这个会不会调整，完全取决于市场是什么力量会导致它调整，从我们可以预计到的，股指期货推出在五月份到六月份，推出后会不会导致市场有调整，完全取决于这个市场指标股有没有给股指期货推出留下一个下跌空间，从目前股市运行的状态来看，至少指标股还没有留下一个下跌空间，即使股指期货推出市场还是不可能深幅调整的。 　　主持人：同意您的看法，就是说指标股这段时间走的比较温和，所以呢，好像回调的空间似乎不大，但是问题是股指期货的出台日期推迟了，媒体要说从5月份推到下半年9-10月，如果这么晚推出，您觉得是不是也对市场产生一个不好的影响呢？ 　　仇彦英：这个对市场有影响，因为市场如果是按五月份推出股指期货来，增加股票的投资，引起股票的上涨，如果推到推到下半年9-10月，这一类股票短期内出现一个卖出的压力，对市场短期的调整会起到一个作用，有一定的影响.从股票需求的角度可以这么理解，但是股指期货本质上对市场的长期趋势没有什么影响，从哪个国家来看，都是不改变任何趋势的，原来上涨的仍然会上涨，下跌的照样会下跌，就是不改变市场基本的运行趋势，但是它对股指期货都会有明显的一个效应。目前说什么时间推出来判断市场，我觉得它没有太大的决定性作用吧！       4.个人投资者开始成为市场很重要的影响因素，基金很难来主导市场了 　　主持人：但是很多人都认为一月底和2月27号那两次调整，应该说都跟股指期货时间推迟了有关？ 　　仇彦英：不是这样的，股指期货时间推迟不是导致市场下跌的原因主要原因，我也说过，在牛市中只有快速的大幅下跌，才能不会改变市场的价格预期，因为对投资市场来讲，资金会不会进来，或者会不会流走，完全取决于你这个市场的价格预期，当这个价格预期仍然是看好的情况下，所以说在牛市中，这种下跌往往不改变后面的市场态势，还会选择原来的趋势前进，牛市中的下跌对风险的一个快速释放，就是投资者愿意看到的。 　　主持人：媒体有这样一种说法，说根据一些统计数据发现，目前新的增量资金不是以机构为主，而是以个人投资者为主，大概是3：1的样子，个人是3，机构是1，您觉得投资者的构成发生了这样的变化，或者有一点全民炒股的味道的话，900亿资金去抢100亿摩根的基金，您觉得这个有没有风险？这种趋势有没有风险？ 　　仇彦英：它是一个双面的影响，个人投资者在牛市中是助涨的，在熊市中是助跌的，因此监管部门把稳定投资者的结构，大力发展机构投资当做很重要的任务来抓，但是在目前的状况下，基金对资金的需求没有那么强烈，因为基金一发就是100多亿，这些资金需要寻求投资渠道，那么个人投资者自己开户来做股票，成为比较正常的选择，个人投资者的资金在目前的状况下，它开始成为市场很重要的影响因素，如果是06年之前，机构投资为主导的投资力量的话，今年我们看到个人投资的力量会更强烈一点，这种个人投资往往还通过一些集合理财(比如加入私募和信托)的方式进入市场，基金很难来主导市场了。我们看到目前基金相对被动的局面，很难战胜市场的指数。 　　主持人：有关这方面的报道也出来了，基金的表现普遍比大盘指数差一些，而且大家也注意到基金重仓股的表现也普遍不好，甚至有些重仓股还逆大盘上涨而下跌，您认为是不是基金一季度调仓还没有调完？ 　　仇彦英：一季度基金重仓股没有受到追捧，很重要的原因是，基金重仓股从05年开始都有一个比较大的上涨幅度，从涨幅的角度来看是比较高，另外从估值的角度来说，相对来讲，这一类股票都是有一个比较相对统一的标准，这样的话就限制了他们上涨的空间，特别是在目前的市场，一些商业类、消费类股票，相对来讲它的业绩比较稳定，近期不能有什么大幅增长，所以这类股票短期内受到了市场的冷淡。另一方面一些周期类股票的大幅增长预期更明确，未来的盈利空间更大，或通过资产注入实现大幅增长，所以受到增量资金的推动。 　　主持人：仇老师，咱们还回到刚才的问题，来谈一下调整需要的条件，就是什么样的情况下出现调整。比如说需要一些利空消息的配合？大家都认为央行很快又要加息了，五一前后就会来，您觉得再加一次息，这个市场依然低开高走吗？ 　　仇彦英：看市场运行的状态，加息是影响市场波动的因素，它不会改变一个基本的趋势，反过来是促成市场快速突破的因素。如果市场处于一个相对比较热的时期，这个时间你推出加息的话，会导致出现一些分歧，这个市场往往会出现一些调整。从目前来看，好比说五月份推出加息，它对市场的影响和三月底推出是完全不一样的，趋势本身是市场决定的，不是加息决定的，加息会成为一个触发的因素。另外市场的调整，首先我就是要肯定市场本身就需要调整。市场本身积蓄调整的力量，这个是监管部门需要考虑的吧，如果监管部门不能理解市场本身的走势，不合时机地出台一些政策，出现一些影响市场的举措 　　主持人：你是认为如果监管部门不适当的推出一些措施的话，可能对市场过多的力量形成一种打击，是这样吗？ 　　仇彦英：不是这样，可能是适得其反的效果，本来打击越多，反而促成市场利用这个机会向上突破。 　　主持人：关键还是说市场处在什么状态？ 　　仇彦英：认识市场基本的规律，这是最重要的。 　　5.4000点会不会成为短期的顶部，关键在2007中报 　　主持人：您说你们天相认为，二季度市场在3000点到4000点这个区域是合理的，是不是意味着只要指数在4000点以下就不会出现比较大的调整呢？ 　　仇彦英：从投资的角度，就意味着在这个区间里没有系统性风险，它可以发挥自己专业的优势进行投资，目前这种快速上涨的市场，是最不愿意看到的。我们提出一个合理的运行区间，在这个区间内，可以做一定的选择，3000点、4000点基本上从公司的角度，既然是合理的市场价格，基本上就会反映我们增长的预期，就会向4000点靠近，具体什么时间靠近，达到这个目标，我觉得这个倒是没有必要。但是市场疯狂的时候呢，往往会提前达到目标，就像我们对股票的一些认识，很多股价都在反映07、08年的业绩，这些是大家都在炒作预期，市场本身也是这样，如果大家都看到的话在一季度就实现了，在二季度业绩出台又会对市场预期进行一个调整，去年底大家普遍看到3000点左右，市场在1月份就实现，等1季度大家根据年报、一季报预期普遍看到4000点左右，市场可能在二季度就会实现，事实上4000点反映的全年业绩的增长，然后中期业绩出来以后，大家发现这个增长预期，重新调整的目标价格可能在5000点，如果没有出现增长预期，4000点就成为一个短期的障碍，成为主导市场这些预期性的因素，会成为市场基本的方向标，所以说不要老是指责市场疯狂，有一定的纠错能力，有时候有一定的狂躁，会失去理性，这是它基本的规律。 　　主持人：但是会很快纠正自己的错误？ 　　仇彦英：对。 6.以07年的业绩A股平均28倍，我觉得市场没有出现这种狂热不理性的局面 　　主持人：仇老师，我觉得您刚才说的观点很有意思，有的人认为到了四月底、五月初，年报和一季度就炒完了，炒完了市场就该调整了，您的观点是从年报和一季度来看，3000点、4000点是可以支撑的，如果中报比大家预期的差，才可能成为市场调整的理由，是这样吗？ 　　仇彦英：对，我觉得市场没有出现这种狂热不理性的局面，所以说我们现在按照目前掌握的上市公司业绩增长的状况，可以理解为目前的市场仍然是理性的，没有达到这种状况。 　　主持人：还有一个问题,有人说监管部门会不会出台措施打压，有人代表管理层说，只有这个市场出现整体性泡沫的时候，监管部门才会出来打压，您认为这个市场没有整体泡沫，是这样吗？ 　　仇彦英：不是这个状态。 　　主持人：按年报来算，差不多40倍吧？ 　　仇彦英：像今天也可以看到预期的结果，市盈率是28左右。 　　主持人：那是沪深300吧？ 　　仇彦英：A股的平均28倍。 　　主持人：没有那么低吧？ 　　仇彦英：跟它的数据差不太多，比这个还要低一点，整体沪深A股来讲要高一点，高的幅度不太大，最多10%左右。 　　主持人：沪深300是26倍，A股的平均是28倍？ 　　仇彦英：28倍，如果炒作,08年的预期的话… 　　主持人：这是07年的业绩吧？ 　　仇彦英：对。 　　主持人：不是06年的业绩？ 　　仇彦英：对。 　　主持人：已经透支一年。 　　仇彦英：是炒作预期的。 　　主持人：一方面您对市场，或者很多人对市场的乐观看法，我们在媒体上不断看到基金的抱怨，说是找不着估值股指的股票，据说你们这样的咨询公司，也很难给基金推荐出来股指合理的股票，只能重复一些过去的观点和个股，是这样吗？ 　　仇彦英：相对来讲是整体的，二季度为什么能够快速上涨，更多的支持来自于有一批股票是错误的低估了，钢铁、有色、机械等等，包括一些预期比较稳定的行业，确实难以继续。事实上最后我们看到钢铁、有色它们增长的预期比大家当初的判断要更高，持续性增长会更长，这样的话对估值就有一个合理的需求。这样我们就看到，在这一类股票的催生下，指数上了一个新的台阶，如果单纯的看，好比说看商业、食品，在股市上找不到合理的股票，如果考虑到市场扩容带来的机会，我想未来的机会更多体现的是结构性的，不可能希望目前的指数再翻一倍，像去年那么好做，去年是整体指数翻了一倍多，这种投资是很简单的，所有的基金，去年都获得了很好的收益。今年更多的机会是结构性的，就要考验你对结构性机会的挖掘和把握能力。 　　主持人：仇老师，您觉得像这种所谓被低估的有色、钢铁，它们的市盈率原来一般在10倍左右，现在你是要给它们提升到市场平均的水平吗？还是应该比市场平均市盈率低一些呢？ 　　仇彦英：是一个周期性的行业，周期仍然是一个高点吧，市场给它的应该是比较中性的市盈率，像钢铁就是12、13倍的市盈率，相对保守的话，现在提到15倍的市盈率，就有20%、30%的空间。 　　主持人：有色呢？ 　　仇彦英：像铜这一类金属原以为今年国际铜价会继续走低的，事实上是，国际铜价冲击去年历史高位的态势，这样的话，当时是偏悲观了，所以说现在有一个补涨，是重新调整预期的比较合理的要求，所以说才会出现股价上涨，市场是在不断的调整预期，如果大家发现错了，或者六月份发现国际铜价价格走低，所以这种预期又会调整，其实是判断增长的趋势，或者这种上涨的机率的趋势。 　　主持人：您认为有色股会向它的龙头驰宏锌锗的30倍市盈率看齐吗？ 　　仇彦英：不太可能。市场炒的是驰宏锌锗10送10及整体上市。 　　主持人：如果没有这些因素，您认为合理的市盈率估到多少合适？ 　　仇彦英：具体的没有考虑，我认为是比较稳定增长的局面，像有色在20倍左右就是合理的，钢铁在15倍左右就是合理的，市盈率肯定是适当的降下来一点。 　　7.牛市中股票市盈率没有一个绝对的标准，熊市再好的股票，可能就是10倍左右的市盈率 　　主持人：仇老师，现在我们来讨论另外一些现象。根据媒体上的统计，一季度大概有一千只股票涨了50%，有400只股票翻了一倍，当然都是一些低价股、垃圾股，您觉得这一种现象，是不是一种过度投机的现象？ 　　仇彦英：相对来讲也不是整体吧，出现一个涨幅比较大的现象，我觉得这个是市场处于这么一个状态必然的结果，因为这个市场中，更多的是来自于这个市场的周期状况决定了它的股价状况，像牛市这一类股票，它本身处于一个市盈率没有一个绝对的标准，像熊市再好的股票，可能就是10倍左右的市盈率，但是牛市可以提高到30倍，供给的需求是各类价格最重要的，也是唯一的因素，在牛市中是一个提升，在熊市中赚不到钱，牛市是利用企业的成长来赚钱的，更多的是利用市场或者行业的周期来赚钱的，这是最关键的。那么既然是牛市的话，所有的股票的股价都有一个重估的过程，这就是比较合理的，就像房地产一样，五环内既使是一个烂尾楼也是两千到三千，这是一个重估的过程，牛市不是这样，一段时间偏离了整个市场的走势，后期成为一个阶段性的效应，这是从后期的角度来看，企业的业绩不断持续的增长是带不来收益的，不像有些股票长期持有人，可以跟着企业一起来赚钱，这是不同的应对策略吧。 　　主持人：仇老师，能不能再谈谈监管层关注的这几只个股的情况，一个是连拉10个涨停的杭萧钢构，还有一个青海三普，另外还有复牌的那*ST长控复牌一天就涨了10倍，您觉得像这样的个股炒作是不是已经属于过度投机，或者属于不正常的炒作，或者是有内幕交易的炒作行为？ 　　仇彦英：具体的现象没去考虑，但是单纯引发的现象可以看得出来，首先是一个信息不公平、不公开导致了这一类股票是不公平的，这是监管上最需要惩罚的一类，因为股票投资在公平公开的一个信息状态下大家做决策，这一类股票就显得不公平了，是违反证券法规的，这是一个方面。另外一个角度就是说要从对市场信息理解的角度，有些信息不同的投资者对它的理解是不一样的，像*ST长控，它这种收益信息，对有的投资者来讲可能认为是一次性的收益，不应该有市盈率，有些人会认为这个也应该给市盈率，为自己股票提供了一个支持吧，这样庄家才敢于把股价拉高。其他的不知情的投资者，可能也会跟着他的思路走，也会买入这一类股票，这种人往往对信息不能正确理解，导致他的收益受到了损失，从两个角度来理解，对监管来讲，一个是信息披露不要出现问题。另外对个人来讲，利用信息的误解进行恶意人为的炒作，这是打击的两个方向吧。 　　主持人：现在大家觉得是好像监管部门拿不出什么办法对付这些，所以市场上这种现象依然存在，但是如果一旦拿出来比较严厉的处罚措施，您觉得会不会对市场的热情产生打击？ 　　仇彦英：个别现象对市场来讲不会有系统性的风险，毕竟监管这种现象是投资者普遍愿意看到的，因为支持市场毕竟还是上市公司整体的业绩增长，而这些因素往往会导致你这种趋势上受到一个影响，或者是导致你本来可以走的更长，处于正面因素的影响，导致市场出现了一些波折，这是投资者都不愿意看到的。监管部门针对这些不良的现象，或者违规的现象进行监管的话，反而是有助于我们市场持续、稳定的发展，特别是在市场目前还没有达到一个疯狂的阶段，这种监管是更有利于保护市场，有利于保护投资人.       8.目前市场还没有疯狂。因为财富向股市转移没有出现狂热 　　主持人：这个市场什么情况下才算疯狂呢，我们这个标题就起的市场是疯狂的还是理性，您认为疯狂的是什么？ 　　仇彦英：从一个大的牛市周期来看，都是经历了这么一个时期，一个就是财富转移，目前就是这种特征，财富都向股市转移，转移的过程其实就是伴随着价格上涨的过程，居民财富转移到一定阶段而引发对股票的需求会更强烈，更强烈就会出现一种狂热，狂热会出现相对的不理性。那么这个时间，股市离它的高点就不远了，因为有的狂热的一些力量，市场的一些理性力量就会退出，离下跌就不远了，目前来看财富转移没有出现狂热。 　　主持人：但是媒体上报道，在机构持仓市值第一次下降，您认为是不是可以理解成是一个信号，其中QFII已经是连续两个月的下降了，一月、二月份连续下降，估计三、四月份也会下降的？ 　　仇彦英：这个是对市场不同的理解，大家会更多的关注QFII，QFII在宏观趋势与政策把握上不比国内机构强。 　　9.对监管来讲，最大的挑战就是不让泡沫吹的过快、过大。不要刺破泡沫。让这个泡沫慢慢的消除，这也是高明的监管和不高明的监管本质的区别 　　主持人：仇老师，还有一个有意思的现象跟你讨论一下，大家觉得第一季度在3000点以下的时候，大家都在谈泡沫，好像大家觉得监管部门用一些措施调控这个市场，现在到了3600点了，没有人谈泡沫了，也没有人调控这个市场了，您觉得这个现象说明了什么？您认为监管部门该不该调控这个指数？ 　　仇彦英：我觉得大家已经统一了认为泡沫是与生俱来的，应该是一个正常的现象吧，因为有股市就应该有泡沫，否则我们市场就没有繁荣的景象了。 　　主持人：大家担心的是泡沫太大了？ 　　仇彦英：现在大家不谈泡沫，是谈上涨节奏的状态，在这种情况下，其实对监管来讲，最大的挑战就是不让泡沫吹的过快、过大，这是一个挑战。另外就是在泡沫一旦吹起来以后，您的监管不要刺破泡沫，而是通过一些措施，比如提高上市公司业绩，让这个泡沫慢慢的消除，否则会引发市场灾难，这也是高明的监管和不高明的监管本质的区别，像格林斯海潘，其实他主要的任务，就是出现了泡沫以后，从来没有刺破它，而是通过一些手段，让这个泡沫小化，所以才会有美国股市与经济持续的繁荣。中国的监管在未来面临最大的挑战，就是挑战智慧最大的一个方面，就是出现了泡沫，我们怎么通过时间、通过一些问题和通过其他的因素，逐步的把泡沫缩小化，因为泡沫对任何人都没有好处，维持市场持续繁荣最重要的一条，就像一个市场可以清除一些有问题的人，不能把所有的人都能赶走。 　　主持人：也像你说的，政府在严厉的调控房地产，也不是让房价大跌，大家认为调控股市的话，恐怕调控的更温柔一些，不应该像房地产那么严厉，他们说股市的泡沫多一些，总比房地产的泡沫多一些好，有人提出这样的观点。 　　仇彦英：因为股市本身提供了企业融资的场所，另外一个就是资源配置，这两个功能，只有在市场繁荣的时候才能够实现，大家都希望看到一个繁荣的市场，也不愿意看到一个不健康的市场，另外就是从刚才讲的，从调控市场的角度，其实就是从供求关系的角度，因为资产的价格，也承认是供给需求决定，另外出现了泡沫以后，您要用一些更温和的政策和措施，让泡沫慢慢的消失，而不是说刺破它，让它陷入一个萧条，那也是不愿意看到的。 　　主持人：那您觉得现在有报道说，A股是H股平均价格的一倍，您不觉得它们俩必然缩小这个差距，您觉得是H股上来还是A股下去呢？ 　　仇彦英：A股与H股之比很难就有一个绝对的标准，更多的我觉得是来自这个供求关系，这也是可以理解的，目前我们遇到的一个状况，就是国内的投资需求更强烈，对股票的需求更强劲，所以才出现A股价格本来是低于H股的，但是后来在购买需求比较强烈的情况下，导致的我们同类企业，A股价格高的现象，这个现象是合理的。另外一个它俩存在的关系，会不会消失他俩之间的差价，从市场本身的角度，市场更愿意低的向高的看齐。去年有很多人认为我们会被H股牵着走，会被国际市场牵着走，认为国际市场它那里的资金实力更强，现在呢，我们反过来拖着H股走，这段时间显示市场已经表现出来了。 　　主持人：您觉得三月份的贸易顺差大幅度的下降，只有69亿美元，一年多以来第一次跌破100亿美元，您觉得这个会不会影响我们市场流动性过剩的局面？ 　　仇彦英：从一个月的数据，显示不出这种现象存在，对以后的状况还是比较乐观的，还是从流动性的角度不会改变目前的状况。未来的一些调控以及最近的举措，也是对市场需求的角度可能有所影响，这个是增加市场波动的一些因素，但很难改变一个市场基本的趋势，因为毕竟市场的需求更多的来自于居民投资者，就是民间对股票的需求。 　　主持人：仇老师，在沙龙即将结束的时候，还是希望您对市场下一步的走势，或者至少二季度的走势，您做一下预测，因为从去年八月份请您到做沙龙开始，您对一些市场的趋势把握的比较准确，预测的也比较准确，我希望您能够在市场分歧的情况下指点一下迷津，您觉得怎么走？ 　　仇彦英：从大的趋势可以理解为一个基本的态势，我们逐步靠近向4000点的过程，对短期波动态势的认识，短期波动的态势其实就是看短期内涨的过高过快，积累了市场一些新的风险，目前来看3600点左右，积累了一定的风险，在这个点附近，振荡是难免的，这种振荡呢，在市场的流动性没有受到任何情况的影响下，这种振荡往往短期内，或者相当短的时间内，可能就小化了这种风险，这是一个因素决定了这种状况。 　　主持人：要是从成交量来看的话，您觉得成交量一直比较高，市场就比较安全，是这样吗？ 　　仇彦英：市场成交量多也未必有分歧，这个就是说有没有发生一个逆转，在目前的状况下还是看不到，就是卖出的需求和买入的需求，两个力量的对比，目前仍然是体现为买的需求会更强烈，这种成交量很难导致市场的下跌，但是如果出现了一个相对的萎缩，市场就会出现一个缩量上行的状态，目前来看，这种力量的对比，还没有发生比较明显的变化，可能后期的成交量还很难缩小。 　　主持人：那您觉得成交量两个市场缩到多少，就要值得警惕呢？ 　　仇彦英：缩小不重要，关键是缩小后放大了多少，往往意味着一个短期趋势的改变，我觉得维持日换手率5%、6%，都不会有太大的危险。 　　主持人：你是说成交量放的太大也是一种危险？ 　　仇彦英：对，缩小不是危险的信号，市场运行应该是比较温和，处于一个修正的状态，像高成交量往往意味着趋势的改变，所有的市场基本上都是这样的吧。 　　主持人：现在沪市的流通市值是30000亿左右，到日换手率10%，即日成交3000亿的时候就应该警惕了，是这样吗？ 　　仇彦英：这是分歧太大导致下跌会更强一点。 　　主持人：也承受不了了？ 　　仇彦英：消耗也是十分大的。 　　主持人：您刚才说过，成交量出现明显的萎缩，缩量上行也是要警惕的？就是表示市场看法一致。 　　仇彦英：就是前面激烈的搏杀以后，才会出现一个稳定的缩量上行的局面。 　　主持人：这会儿也需要警惕是吗？ 　　仇彦英：没有什么太大的问题，量出来以后，又放大了，这个时候量突破了刚才讲的10%的话，是值得警惕的，可能意味着短期趋势的改变。 　　主持人：那么把话说到跟前来说，您觉得持股过5%，问题不大，是这样吗？ 　　仇彦英：不会有太大的问题，这个市场是一个结构性的，要把握结构性的机会，今年结构性的机会是最充裕的，表现的是不同行业增长的趋势，发生不同的变化，提供了结构性的机会，另外一个是产业的整合，产业整合带来结构性的机会，结构性的机会往往是体现出来的，股价的上涨空间比较显著。 　　主持人：还有一些板块，还是钢铁、有色吗？ 　　仇彦英：不同的行业，根据不同的数据，它的增长预期也在不断的调整，那么从目前能够体现出来的，我们能够看到的这些，基本上所有行业运行的趋势都是十分良好的，你要想把握这种超额收益的机会呢，其实就是看不好的行业怎么走出低谷，一季度我们看到建材类最显著，为什么？因为走出了低谷，去年买了化纤，因为是从低谷走出来，会有创造收益，把握住这种机会，这种东西需要你对行业的趋势有一个比较清晰的判断。 　　主持人：仇老师，非常感谢，希望今后能够跟您合作，谢谢，再见！

看清结果,享受过程---浅谈行情点点滴滴	2007-4-17 21:51:06
作者：东方博客 v龙行天下v    v龙行天下v 的个人首页 【大 中 小】 大盘再次的宽幅震荡,感受到的是荡气回肠,感受到是的主力资金纵横捭阖,感受到的是市场的健康雄浑有力!简单就是方式,大盘在认定了方向之后,以最为简单的方式展开行情,没有退路,方向只有一个:上攻!上攻!再上攻!目前我们正在经历着最伟大行情最精彩的时刻!     近日谈到了很多个股,这些个股在以后行情中将会有不错的升幅,他们将渐次展开主升浪,为伟大行情添砖加瓦！他们是：百联股份（600631) 海鸥股份(002084)陆家嘴(600663)孚日股份(002083)武钢股份(600005)重庆钢铁(601005)新兴铸管（000778）等等。     很多朋友可能面对眼前个股纷至沓来的涨升不知所措，眼看着热钱在招手却不能稳稳拿到手，这是正常的，对于一个新手，突现了这么多机会，在没有相应技术准备条件下是会眼花缭乱的，记住一点，沧海之水我只取一瓢！冷静面对，找准猎物，狠狠咬下去，咬死它，这才是你胜利的成果，其他的都是枉然！     本周五还会有一次大盘巨幅震荡，低点在3563点，然后又是一飞冲天的行情拓展，这就是结果，让我们精选个股，满仓操作，用最大的占有份额享受财富增值的爽快心情！     好股票实在是太多，只恨人民币太少！这是我的感受，也是市场供需之间的一种写照，优质筹码源源不断进入市场吸引着巨额资金。核心投资方式就是价值投资！     今日深圳证券信息公司的一份研究报告值得我们关注，其核心数据揭示，目前深成指虽说逾越万点，但市盈率在30倍，是正常的！这说明什么？中国经济的良好基本面是行情坚实的基础，每次指数的下调打到的都是坚实的底部，后市只有一种方向：向上！让我们享受这个成果吧！     今日牛股没有公开,原因为回贴数量不够多,希望朋友们努力回贴,这也是尊重我的劳动吧,你在享受别人成果的同时,就没有一种习惯,一种感恩的心境吗!虽说网络虚拟,但感恩的心是人所独俱的,做一个充满感恩之心的成熟投资者,你在任何领域都是成功者!顺祝投资成功!     以上为个人投资笔记,不构成任何投资建议!

百联股份(600631)午间谈股	2007-4-16 12:59:30
作者：东方博客 v龙行天下v    v龙行天下v 的个人首页 【大 中 小】 技术面形成旗形整理后的突破性上攻,短线震荡上攻!

胡舒立：股市炽热时想些什么？	2007-4-16 8:47:15
作者：东方博客 v龙行天下v    v龙行天下v 的个人首页 【大 中 小】 央行应适时加息，实现抑制通货膨胀、促进经济平稳增长、平抑资产价格过度上涨、使中低入收者获得实益等诸多政策效果 进入4月的第二周，“历史新高”之类的字眼对于持续沸腾的中国股市，已经变得毫无新闻价值。 至4月13日周五，沪指在3500点位再度站稳，而深成指已经冲过万点。市场舆论很安静，没有听到更多的惊喜，当然也没有唉叹。 此时此景此势，再说“泡沫”、“风险”、“过热”不仅不顺人心，而且难离书生之见。警示已经很多，不过我们还是想提醒读者，在股市炽热的时候该想些什么？ 中国社保基金会副理事长高西庆参加了上周举办的“《财经(相关:理财 证券)》上海投资论坛”。据他透露，目前中国总额在4000亿元左右的社保基金有三分之一在股市。为了防止这笔老百姓的“保命钱”出现投资巨亏，他的主张是“盯住基本面”，而基本面的一个重要内容就是关注公司治理结构。据称，中国社保基金会近来已经向所聘基金管理人发出通知，要求每月定期报送持仓前十名上市公司的治理信息，并有意在今后将这些集中起来的信息加以提炼，最后形成“指标性要求”。 应当承认，高西庆提出了一个好主意。对于众多投资实力不如社保基金会那般强大的机构投资者，对于远逊于机构投资者的个人投资者，向上市公司发出强制性要求可能会难得多，但盯住公司基本面的原理同样适用。以往关于市场的大量经验证明，公司治理结构是否足够良好，对于其未来成长性、对于股东价值最大化关乎重大。用手指导或用脚投票，如果中国的投资者尚具理性，应当多在这方面动脑筋。 盯住基本面还有另一层更根本的含义，就是想一想中国的众多公司到底值多少钱？或者说，该如何估值？截至今年2月底，中国沪市A股市盈率已达39.62倍，深市亦达43.46倍，比去年同期18倍左右的水平翻了一番多。一年半来股指上扬300％，市盈率成倍增长带来的“贡献”当至首位。这就是观察家普遍认为市场出现“泡沫”的主因。当然可以对高市盈率做出合理解释，如新兴市场特征、中国经济奇迹，等等。但任何具备理性而且具备市场知识的人都明白，在世界历史上，还没有哪个资本市场能够凭借高的市盈率支撑而持续走高。具体到中国市场，则我们根本没有理由幻想资本市场可能出现离开基本面的“奇迹”。 可能没有人否认股市的高风险。随之而来的竞相涌入市场，既有投机性心理博弈，亦有无处投资的苦恼——后者正是在对负利率“用脚投票”。由此我们以为，央行适时稳步加息，可收一举多得之利。 关于是否应当加息的争议由来已久，争议点之一，当前资产价格高主要源于流动性过剩，而加息对于抑制流动性帮助有限。央行行长周小川日前发表演讲表示，央行货币政策调控关注但不会以资产价格为依据。此确乎为中央银行通例，但也应当看到，周小川同时指出在中国央行货币政策的多目标——促进经济发展、就业扩大、国际收支平衡——中，最主要的目标是保持低通货膨胀率。 当前的情况正好是中国的资产价格与通货膨胀率同步上涨，且有加速的迹象。今年来通货膨胀渐次上行之走势，目前年定期存款税后利率2.25％左右的水平，几乎必然地在年终成为实际负利率。特别是在当前通货膨胀构成中，食品价格升幅为最高，正对低收入者形成直接影响。 中国实际利率水平过低并不具备经济合理性。利率长期水平理应与企业投资回报相匹配，更应与通货膨胀趋势成正比。中国目前14％以上的投资回报与低于7％的贷款利息并存，无论如何解释均太过悖谬。 更为重要的是，今年一季度的货币发放和信贷供给已经呈加速增长之势。3月末广义货币（M2）同比增长17.27％，高于央行的全年目标16％；全部金融机构人民币各项贷款余额为23.96万亿元，同比增长16.25％，增幅比去年同期高1.52个百分点，比去年末高1.18个百分点。3月其他重要数据尚未公布，但投资的反弹之势，已经可以预期。 由是，我们更有理由认为，央行适时加息，可实现抑制通货膨胀、促进经济平稳增长、平抑资产价格过度上涨、使中低入收者获得实益诸多政策效果，是当前应作的选择。 当然，汇率政策亦应适时相应调整，使本外币政策得以协调，从而更好地起到调控宏观经济之效。 至于投资者，居安思危固是老生常谈，但知易行难。当前可以观察到一个令人不安的现实，正是许多低收入者盲目闯入股市期待一朝发财。股市持续炽热之时，人们普遍期待着抢进之后有新的巅峰，而且幻想自己必能在跌落前夜幸运逃离。更有许多人或相信或鼓噪，各种各样的政治大事在前，如今年中共十七大，明年的奥运会，后年的建国60周年，市场跌不得也跌不起，必有政府之手紧紧托市，因此现在3500点入市“时犹未晚”。然而，昨天的教训，邻居的经验，已经见得太多太多。愿与不愿，我们更相信市场的铁律，并以此告读者。股市炽热之时，我们的主张是谨慎、冷静和理性。

股市泡沫论被专家否认 证监会给股民吃定心丸[ZT]	2007-4-14 8:37:37
作者：东方博客 v龙行天下v    v龙行天下v 的个人首页 【大 中 小】 本周股市前四天迭创新高，日成交量始终维持在2200亿左右，多数股票稳中有涨，市场喜气洋洋。中国股市的大牛市完全确立，并向着更高更广的前方拓展演绎。 　　切实保护投资者在证券市场中形成的资产产权 　　本周证券市场最引人注目的大事是：中国证监会领导人举行会议，学习《物权法》，尚福林主席提出：要切实保护投资者在证券市场中形成的资产产权———这是非常清醒与令人振奋的思想与理念。 　　与此相对的是，从1990年上交所成立17年来，相当长的时间里，中国资本市场，尤其是股票市场，实际上，投资者的身份一直得不到合法的认可，有人始终怀疑它的正当性、合理性、合法性。有人称它为“赌场”，“比赌场还不如”，直到最近，在“人大”开会时，还有代表认为它就是个“赌场”。应该说，“赌场论”实际上是在当时形势下，一种对中国股市的严厉批评。由于当时股市股权分置，黑幕重重，信息不对称，几千万投资者85%亏损被套，庄家横行，好人受气。因此，如果是“恨铁不成钢”这么批评尚可原谅；但“赌场论”也确实包含着一定程度上对股市及投资者的蔑视，否则，为什么在大辩论时，学者们都要声明一下，自己是“从来不炒股”的呢？那就是在一些人心中，存在着根深蒂固的歧视、鄙视；在极少数人心中，投资者成了“赌徒”。     在这种看法的影响下，实际上，投资者在证券市场形成的资产将来有可能得不到合法保护，反正你是赌来的，得想法拿回去，于是就可以短期内集中成批量发新股，将股市从1500点砸到325点；于是就可以不顾国情，以市场价，在IPO首发中减持国有股，将股市从2245点砸到998点；种种严厉措施可以使股市成为死市、亏市；几千万投资者怨声载道。 　　因此，现在中国证监会领导通过学习《物权法》，提出保护投资者在证券市场形成的资产产权的思想、理念，确实非常重要，又一次给9000万投资者吃了颗“定心丸”。 　　中国9000万投资者以自己的血汗工资，在股市、债市中摸打滚爬，他们的红利所得（如佛山照明，驰宏锌锗，贵州茅台等分配红利）,完全是正当的合法收入，这和实业投资收入性质完全一样。理应得到合法保护。此外，投资者将资本利得又重新投入购买其他股票、证券，再得到的收入，也是正当合法的，这就如同当年的荣氏家族连续在上海开办了申新一厂到申新九厂一样合法。 　　中国证监会有了这种产权观念与认同理念、思想就会处处维护市场的稳定，维护9000万股民的权益，就会成为证券市场的好当家。 　　尚福林确实为民着想、敢作敢为、敢创新 　　尚福林确实是中国股票市场创立以来最能干最出色的证监会主席。据悉，他一直在学习，研究美国股市、华尔街的历史。他能够上靠党中央、国务院，沟通几部委，也能理解，体贴民情。他上任以来所作的事情都比较正确、到位：如股权分置改革，确实是抓到了关键和要害，这是一场脱胎换骨的革命，战略上是成功的。（当然还要看2008年“大非”涌出来这一战役是否成功）。 　　此外，证监会还严令长期占有上市公司的资金的大股东，限期退还，这在过去是难以想象的，结果95%以上要回来了。 　　又如，打击庄家，法办庄家，如新疆德隆等等，使庄家横行的局面有所收敛。 　　革命尚未成功，同志仍需努力 　　在向尚主席致意的同时，还得实事求是地指出：中国股权分置改革的顺利进行，虽然有您和证监会的历史的功勋，但也是遇到了历史的机遇：人民币升值了。 　　建议尚主席利用人民币升值、流动性严重过剩形成了千载难逢的大牛市机遇，再做几件大事： 　　一、推进证券公司民营化，大力发展民营证券公司。打破金融事业非国营不可的计划经济藩篱。甚至让股民也可以投资入股参与办证券公司。 　　二、推进证券交易所公司制改革。全世界的证券交易所大多数都已实行公司制、股份制。中国的深沪证交所实行的是一种“行政会员制”，即总经理事实上是由官方任命、批准的，辞职、上任都是官方的意思。应该有第三家民营的股份制、公司制的交易所出现，这样，就会在制度上、收费服务上向沪深交易所提出挑战、竞争，最后达到你追我赶地抢股民、为股民服务，推进这一彻底的改革。 　　三、应该根据国情、让一些对国民经济有重大影响的大中型国营企业上市。笔者曾去河南平顶山煤矿调研，这么多的矿工，在十分艰苦的煤灰重重的矿井下挖煤，一个月仅1000多元，这么多年过去了，直到去年11月才让它姗姗上市，任何人去看一看，都心里难受。还有大量这类为中国经济贡献巨大的国企，要让他们上市啊！ 　　四、在人民币升值的今后10多年中，应尽可能减少、甚至中止在海外上市。毕竟以1∶7.73的比例，去卖中国的企业是很可惜的。请尚主席去查阅一下国际货币基金新公布的2006年人民币购买力平价，了解一下人民币真正的巨大含金量。 　　五、严禁一切外商独资企业（包括港澳台独资企业）来A股上市。在2008年“大非”出来前，在人民币可能完全自由兑换前，中国股市仍是非均衡的，总体股价仍是偏高的，这是国内居民存款转移形成的，不能随便流到海外去。美国市盈率低，不在意我们去上市；日本市盈率高，至今不让一家中国企业去上市，我们一个人均GDP很低的发展中国家，为什么要让海外企业来上市圈钱呢？与此同时，A+H股发行，也应考虑资产权益过多转移出去问题，联交所的很多规定已经过时了，不能让大陆境内投资者损失太大了。 　　六、大胆、果断、稳妥地推进股指期货试行。在这种千载难逢的牛市中，股指期货只会使更多大资金，由于能套期保值而敢于进入市场，相信冲击不会很大。没有它，股市就是个残废少年。 　　七、对创业板的推出，应慎之又慎。深圳的中小板市场，目前这么搞，是上海主板的补充，但创业板却不同，质量完全不能保证，鱼目混珠，泥沙俱下。世界上一半以上国家创业板不成功，最严谨的德国是几开几关，最后关掉了。而且由于它是全流通的，因此，即便要试，也在2008年全流通后试行比较合适。 　　八、修改国家税法，将资本利润税条款干脆取消，让人们少一块心病，很多国家是不征此税的。中国与美国不同，美国可行，有很多外资银行补救条款，中国有69%的农民，完全行不通。既然行不通，不如去掉它。 　　中国遇到了千载难逢的盛世及大牛市，这个市场现在在坚定地向前推进，这是一股潮流，浩浩荡荡、滔滔向前，让我们欢迎之，参与之。 　　周五报载，京城50多名经济学家、专家学者一致认为中国股市运行处于正常状态，这说明股市的“泡沫论”已被多数主流经济学家所否认，一场激烈的大辩论基本胜利告终。

高层智囊汇聚京城 确认股市运行基本正常[ZT]	2007-4-14 0:31:03
作者：东方博客 v龙行天下v    v龙行天下v 的个人首页 【大 中 小】 今年以来，随着沪深股指不断创出新高，国内外对于中国股市未来走势与发展的看法也出现了严重的分歧。但近日来自全国政协、中央政研室、国务院研究室、国家发改委、国资委、财政部、人民银行、证监会、国研中心、中国社科院等部委及部分在京高校、金融业界近50名专家、学者一致认为，目前市场运行仍基本正常 。  据一位参会专家透露，这些专家是在本月初的一次内部金融沙龙上作上述表示的。 　专家们对当前股市发展的现状予以了肯定，一致认为当前股市发展主流是健康的，对于改善直接融资比例，促进商业银行改变经营观念，减少金融体系风险等具有非常重要的作用和意义。专家们对于中国证券市场存在严重泡沫的判断并不赞成，认为自去年以来中国证券市场的这轮牛市行情是有真正的经济支撑的，有上市公司真实业绩支撑的。而且在此次行情发动之前，市场各方就已经对中国证券市场的牛市特征达成了共识，因此截至目前，A股市场虽然说存在一定的泡沫，但这种泡沫在目前市场的不断震荡和回调过程中也逐渐得以消化，市场运行仍基本正常。 　　专家们呼吁，市场各方对于当前来之不易的证券市场的繁荣局面应该珍惜，对于当前股市中存在的一些问题，仍然应该坚持在发展中来解决的态度，采取一些切实有效的措施，比如适当增加股市的供应，加快好公司的上市步伐，研究推动债市的发展等，使股市由目前的"短跑"状态转向"马拉松"状态，这样才更有利于股市的长期健康发展。对于国外一些研究者和机构唱衰中国股市的言论，应该慎重看待并加以注意。 　　专家们表示，未来要从国家发展战略甚至是国民经济崛起这样一个高度来制定中国资本市场的长期发展战略，加快建设多层次资本市场，进一步提高我国资本市场的跨度、广度和深度。 　　据悉，专家们正准备把本次研讨结果上报国家有关决策部门作政策制订的参考借鉴。

行情没有疯!	2007-4-13 18:19:36
作者：东方博客 v龙行天下v    v龙行天下v 的个人首页 【大 中 小】 大盘方面     这就是牛市中的调整！在前期提到的沪综指3493点标尺点位震荡通过之后，大盘强攻至3562点，也就是说攻击到阻力位的天花板上，于是必然产生了大盘的尾盘跳水！有的朋友总喜欢猜测是不是有什么利空消息，进行一些主观臆想，呵呵，这就叫做散户一思考，主力就发笑！一路势如破竹的上攻，完全是有规律可循的，固而反观大盘及个股的股价变化自然会胸有成竹，当你知道了结果，余下的就是享受涨涨跌跌的过程！我们的证券市场运行十分健康，迈着强有力的步伐，以她特有的节奏攀升！     细观盘面变化，中行和工行于尾盘关键时刻下压，控制好节奏，让滚滚资金洪流有序流动，灌溉着每一片资源优化配置之良田！昨日东方财富网突然断网，让我千余字的博文付之东流，十分郁闷，断然搁笔，休息！在朋友提醒下，再写博文用Word先行写好再发表，这样就不会浪费时间和心血。今天继续以回忆方式将昨日内容复述，加之今日行情反思一并写来！     目前行情没有疯！ 个股方面 通葡股份（600365）大股东减持反而上攻，可见现在市场资金之多，技术形态已形成突破之势，可关注！这也是昨天博文中提到的个股,没想到今天强攻上涨了10%! 海鸥卫浴（002084）主力技术技巧运用高超，在盘面的各个支撑位和阻力位无一不闪现主力矫健身影，从中学习到很多，此主力应对于大盘有更深的理解。今收盘站于28.36元之上,没有通过28.93元重要阻力位,看来下周的震荡会出现! 中金黄金(600489)在有色类个股行情调整之际,股价也同时下跌.近日成交量没有放出,主力应不会出货完毕.此波上涨已进行至第十天,关注以后消息面变化,此题看主力如何破解! 晋亿实业(601002)在新的调整小周期内运行了四个交易日,总体是强势,看来这里不是主力最终目的地,关注后市成交量和限售股上市带来的盘面变化. 景兴纸业(002067)高位横盘十个交易日,有新多资金介入,不过最后还是要下压股价洗盘的,基本面不错,新项目将要投产,07年到08年业绩会有很大提升.与玖龙纸业为同行业同产品的公司,只是规模要小些!中线看好! 陆家嘴(600663)拉升到24元,主力休整,在24元附近搭建平台,后市继续上攻,关注! 武钢股份(600005)下周分离式可转债和权证将上市,此权证是看涨权证,主力在10元一线压住股价,控制权证的开盘价位,关注权证带来的机会,正股行情也不会让人失望! 华夏银行(600015)民生银行(600016)在人民币升值的大背景之下,总体是上升通道中运行,逢低可以介入!中国银行(601988)做为龙头后市带来的收益多多!中信银行也将发行上市,交通银行也步入回归A股之路,这些金融股将对大盘起动很好的稳定器作用,它们在市场中的高权重让市场避免了大起大落!也是为以后其他行业的巨无霸发行上市铺平了道路! 中国人寿(601628)限售股上市股价没有下跌,这是很有趣的现象,关注!再想见到31元的价格有些困难! ****(000*0*)股改后升幅不大,盘面看资金建仓,关注,8元左右机会多多!(此股做为建仓期内,先不公开)     金融,地产,钢铁,石化,煤炭,电力等将是以后行情的发动机,是市场的主流!此外有些低价股虽说涨升不俗,但有些处于价值低估状态,这需要研析公司基本面变化,于盘中捕捉好的介入价位. 以上为个人投资心得记录,不构成任何投资建议,股市有风险,入市须谨慎!

自古英雄出少年 旷世奇才谁又知!!!	2007-4-12 16:59:04
作者：东方博客 v龙行天下v    v龙行天下v 的个人首页 【大 中 小】 长空浩浩，大地荡荡。 风云时世，唤出千万英豪! 此涨停来彼画阶，欲与天公试比高! 有道是,自古英雄出少年,旷世奇股谁又知?! 牛市炒何兮，熊市栽何种?! 唯少年英雄俱想象！ 只高价暴庄成菜鸟！ 何为少年，股市何名！ 曰低价，曰小盘，曰新股也

沪综指3493点将成为行情阶段高点!!	2007-4-11 12:24:47
作者：东方博客 v龙行天下v    v龙行天下v 的个人首页 【大 中 小】 　沪综指3493点将成为行情阶段见顶高点!!都喊狼来了,狼真来了需要做的就是清仓观望!这里将会有强烈震荡!~

职业投资人林园如何选股[转贴]	2007-4-10 17:08:09
作者：东方博客 v龙行天下v    v龙行天下v 的个人首页 【大 中 小】 Value：您是何时开始接触股票的？ 林园：1989年左右，我在深圳博物馆工作，当时工作比较清闲，有朋友告诉我深圳有股票交易了，让我去交易部看看。那时候交易部很冷清，没什么人。反正我也没什么事，就天天去看，看着看着就看出点感觉来了，然后凑了8,000元钱买了深发展，一股86元。到1989年年底、1990年年初的时候，市场热了起来，深发展拆股，一股拆成32股，还涨得很快，一直涨到100多元。我在深发展那里赚到了第一笔钱。接下来两年的新股发行又给了我机会，我到海南、上海等地买内部职工股，又赚了不少。 Value：我们知道，当时的绝大部分大户在1994年被消灭了，你是如何躲过那一劫的？ 林园：我也不太清楚当时为什么会退出来，只觉得当时股票供应量太大，资金不够用，所以感觉要跌，就把手中的股票全部卖出去，离开了市场。 Value：是什么原因让你在1996年又回到股市？ 林园：我离开的那段时间去了外地，等回到深圳，打开《深圳特区报》一看，深发展跌到9元多一股，跌得太多了。我觉得这是个机会，就不断地买入深发展。我回深圳是在春节前后，没过多长时间，大概5月份吧，深发展就起来了。 Value：你当时买深发展遵循了什么理念？ 林园：当时也没什么理念，一是觉得它便宜，当时大批买进的成本价是12元桑ナ敲抗捎褪?元钱；二是深发展是银行股，有政府托底，觉得它很安全，没什么风险。所以我就反复操作这只股票。 Value：2001年你又离开了市场，当时你为什么要离开？ 林园：在市场待的时间长了，我就把当时所有好的公司都琢磨透了，到2001年的时候，觉得它们估值都很高，比如浦发银行每股已经20多元了。而且当时人们炒股疯狂到不看公司好坏，只看盘子大小，当时说一只股票好不好，先要看盘子，盘子小的就是好的。我就觉得风险很大，所以把股票卖掉，退出了市场。 不过我的资金一直没有闲着，去做了其他投资，也赚了不少钱。 Value：你做了什么投资？ 林园：也是证券，不过不是A股。 Value：后来又回来做A股是什么时候？ 林园：我比较注意研究白酒类股票，1996年五粮液刚上市的时候我买了30多万股，其他还有古井贡和泸州老窖。 我为什么关注白酒呢？因为我以前做些生意，有几个朋友特别喜欢喝五粮液，吃饭时一定要喝上几杯。我本人不喝酒，但我感到，对他们来说，喝酒比吃饭还重要。 所以，我觉得白酒是个不错的东西，因此一直持有的30多万股五粮液没卖出过。2003年的时候，五粮液只有9元钱一股，市盈率20倍左右，而市场的平均市盈率是40多倍。这么好的有品牌的公司的股票跌到如此便宜的价格，我认为其中大有机会。 我选择了五粮液以及同仁堂、云南白药、伊利股份、贵州茅台，它们比五粮液还要有名。我对比了一下，发觉它们的市盈率都在20倍左右，市场价很低，我就建仓这些股票。开始的时候，我还真没特别注意茅台。不过，有一位我一直把他当老师的朋友认为茅台的财务指标更好，建议我多加关注。2003年8月，我就去了一趟茅台厂，考察他们的管理层和运营等具体经营，发现情况确实很好。他们公司中有人跟我说，买茅台买对了，因为茅台市值大概90亿元，不包括品牌，只算它的库存就有300亿元，肯定被大大低估了。所以我下决心不再买进五粮液，剩下的资金全买茅台。最后我的仓位是茅台占了70%，五粮液20%多，其他股票很少。这个组合我一直持有到现在，并且还要继续持有。 Value：我们发现你的组合里多了招商银行和铜都铜业。 林园：关于招商银行，起初是2005年2月份的时候，我发现它的可转债非常便宜，才102元，所以抵押了股票，借钱买进了可转债，在招行股改前，我换成了股票。这批股票算起来成本也就在4元／股多一点。 我陆续回来的钱集合起来买高派息的股票，组合里始终有高派息的股票是我的一大特色，先是买了武钢，后来卖出武钢，买进铜都铜业。 经过这些操作，我现在的组合大概是茅台、五粮液和云南白药占了60%以上，铜都铜业占了大概17%，招行20%，剩下还有其他一些小盘股，如黄山B、马应龙、瑞贝卡等等。 成功把握投资的确定性 Value：你取得成功的原因是什么？ 林园：谈不上很成功，我觉得这些年能够买好股票的原因是证券市场要求人是综合性的，我具备了它的要求。比如读书能力、判断能力、果断、聪明度、经验等等都是必需的，17年的经验也是相当宝贵的财富。 单论这些的话，比我好的人不计其数，但综合起来看，胜过我的人并不多，而且这些素质还伴随着我对股市认识的不断深入而提高。我一直认为，股票市场的常胜将军是可以做到的。要做到这一点，就不能单单关注选股，能选择大黑马并不是最重要的，最重要的是投资的确定性，做一个投资是不是一定盈利。如果你有把握做到卖出的每一只股票都比买价高，那么，你离财富就不远了。 如何才能把握投资的确定性呢？ 就是做自己能把握得住的事，把命运掌握在自己手中。你对哪一类企业能够把握它的走势，你就买它，有疑虑的企业不要买。我买茅台，把它未来3年甚至5年的盈利状况都考虑清楚了。当初买的时候市盈率是20倍，随着盈利的增长，3年后市盈率也不会发生很大的变化。因为当时就已经把价格、运营等等因素都考虑进去了，结论是我能够把握，所以我才大胆买入。 公司经营的确定性最重要，其次才是价格，买入就是对价格的确定，确定了一个合理的价格。 好公司要长期持有 Value：五粮液一直是你组合里的重仓股，你对这只股票是怎么看的？现在五粮液集团在做很多事情，比如化妆品、汽车零部件制造、房地产等等，它经营的范围这么广，你还能把握它的确定性么？ 林园：我一直在跟踪五粮液，特别是2003年后，当时我去他们公司考察，发现五粮液上市公司的利润占了集团公司总利润的70%。今年5月份我又去了该公司，发现上市公司利润只占总利润的50%了。我仔细考察了他们的经营状况，发现他们虽然做了很多事，但没有一项业务是失误的，都在赚钱。普什集团加工的汽车外壳供给国内的主要汽车厂商，盈利一直很好。集团老总王国春是个有眼光的人，非常超前，他当初投资汽车零部件制造就是看好未来汽车业的大发展。 五粮液集团做的每笔投资都很成功，可是还是有很多人没有仔细考察就怀疑它，这些人首先应该去五粮液集团仔细看看。反过来说，万一它搞汽车零部件失败，也不过是几个亿，五粮液几个月的利润就有了。这完全在掌控之中。 Value：接下来，我们还想了解一下你是怎么看白药类股票的，有人认为，传统的白药市场份额不太容易扩大，新产品的推广又不是很顺利，这样就产生了很大的不确定性，你是怎么看待这种不确定性的？ 林园：我非常看好云南白药，当初买进的时候，它的市值才十几个亿。但老百姓都知道云南白药，牌子很硬，要宣传推广这样一个品牌，十几个亿是不够的，所以肯定被低估了。而且我看好它的前景，即使考虑到那些不确定性，云南白药最多只是在这个价位上盘整，大跌是不会的。 云南白药产品的效果很好，我们小时候手破了都要用这个止血。它不做大城市，只做县级以下城市的医院都有很好的销量。这几年，我每年过节都找人去云南白药的厂里看看，他们大年初二都在生产，销量确实很好。 云南白药几百年下来已经是个有历史的老牌子了，而且我本身是学医的，对医药股准确性的把握还是可以的。我特别看好中国的老牌子，老字号的东西本身就是确定性很高的。不仅国内如此，在国外也是这样，比如日本，老字号的产品是卖得最贵的。 云南白药上市以后就融过一次资，经过不断派息，现在已经把融资还回去了。 我们再看它的利润是几个亿，国外相类似的一个品牌的医药利润基本是十亿美元以上，所以还有很大的成长空间。最近我又去了一次云南白药，发现它在新产品研发方面也加快了步伐，现在正在推广一种手术前止血的药。中国每年有1,700万手术病人，这是个非常大的市场。我不敢确切地说它的股价会怎么走，但这家公司肯定是一家好公司。好公司就得一直留着，没有问题。 Value：你对铜都铜业是怎么看的，是因为金属商品上涨才买的吗？还是因为你经过亲自调研，有自己的看法？ 林园：对金属商品上涨我没特别关注。我买铜都铜业而不买江西铜业、云铜等就是这个原因，我买铜都铜业是看中了它的铜加工业务。这项业务创造的利润占了公司总利润的60%以上，而且多年来都很稳定。铜价涨跌对它的影响不大，当然涨了更好，毕竟它有两个铜矿。铜加工的业务也是非常稳定地在增长的，合同都签完了，这样很容易把它未来的盈利估算出来。我们买的时候也非常合适，只有五六倍的市盈率。 Value：你当时为什么没有买江西铜业呢？这只股票也很不错。 林园：通过考察，我发现江西铜业的利润主要来自铜矿，而我对铜价的变动并无把握，市场走势变化太快，这太不确定了。所以我就放弃了江西铜业。 Value：今年你为什么买进上海机场？ 林园：我认为市场上有几类公司是被低估的，比如机场、港口、高速公路等等。我买入上海机场的时候，市盈率在16倍左右，而据我估计，它未来三年将会以15%的速度增长。国际上同类股票的市盈率都在45倍左右，而上海机场、深圳机场、白云机场的市盈率都只有十几倍，明显是低估了的。而且上海机场还有一个77亿元的13.6元的认购，也就是说，如果明年3月它的股价达不到这个价，它要拿出77亿元的钱来买。我12元多买进是没有什么风险的。公司本身不错，又有这个保险，所以我就买进了，而且我是借钱买的。 Value：你有哪几只股票是借钱买的而且借钱的比例比较大？ 林园：招行和上海机场。 Value：现在调研是你一个人跑，还是有一个团队在帮你？ 林园：我一个人去调研。实际上我现在在做两件事：买多少只股票和一只股票买多少。投资比例非常重要，这些都要靠我一个人去上市公司跑。每家公司都有一定的风险，怎么去控制，就是通过量也就是投资比例来控制。比如一家公司股价高了但非常好，那么我就少买点，这样即使投资亏损了也不会伤筋动骨。 当然，决定最后投资的还是公司的财务指标。我在三个城市请了财务专家给我审阅公司财务数据，然后综合他们的意见。有些业务简单的公司，我自己还会搜集经营数据做财务报表，然后去验证，跟踪3年后，再决定投不投资。 Value：当时你买茅台、五粮液等股票是低于市场平均市盈率，现在它们已经高于市场平均水平，对此你如何看待？ 林园：现在它们的市盈率是比平均水平高了，但是跟国外的品牌类公司50倍的市盈率相比还是低的。举例来说，茅台现在的市盈率是38倍，而它每年以30%以上的速度增长，三年以后，它的市盈率又将降到16倍左右。茅台是一家有钱的公司，我一直持有它，通过不断的分红，成本已经降低了很多，当时我是20多元买的，现在经过多次除权后，股价仍为40多元，如果跌下来的话，对持有的影响也不大。风险已经看得很明白，所以我非常放心。 继续取得成功 Value：在你投资的过程中，别人的意见对你有多大影响？ 林园：我有时也听从别人的意见，和我一起投资的朋友有几个，大家做得都不错，我就听取成功人士的意见，而且他们当中也有不少常胜将军。我们这个圈子的共性就是投资有确定性的股票。 Value：内地基金等机构投资者也在追求确定性，而且投资的资源比你还要多，但效果却不如你好，这是为什么？ 林园：我对它们没有研究。我觉得，确定性最基本的就是你要对它有判断，但不是很随意的判断。我在买招行和茅台时，有人说招行四年内也有可能倒闭。哪天地震了，茅台就垮掉了，这样的风险可能会有，但我不考虑这样的风险。我的朋友一致赞同我的投资，但有些所谓的专家告诉我有这些风险。意外和不可抗力是不一样的，意外可以通过自己的谨慎避开，不可抗力是没有办法防御的。 Value：你选择企业的财务标准是什么？ 林园：我通常关注这么几个财务指标：一个是毛利率。它的变化是非常重要的，如果一家企业的产品价格经常变动，反映在毛利率上就是大幅波动，这样的公司我是不参与的，我尽量不参与周期类企业的股票，我喜欢毛利率平稳或者趋升的公司。其次是公司的盈利规模。一家公司每年只赚个几百万、上千万元的话，就不要考虑了，我们要看一年盈利上亿元的公司。像五粮液和茅台这样的公司，一赚就是十几亿二十几亿元，这样的公司肯定是好公司。第三是看利润是怎么来的。是靠投资拉动的，还是靠固定的投资产生的利润。我喜欢一次性投资以后利润无限的公司，这样的公司只有在生产快速消费品而且是老字号的企业中才能发现。而那些需要不断追加投资才能产生利润的公司，我是不喜欢的，因为一次风险就可能把以前的利润都赔进去。第四是现金流。它能衡量一家公司的硬朗度。现金流多的公司就很健康，那些做账做到最后账上没有一分钱的公司一定要避免介入把握住这些指标，公司的财务也就能把握了。对净资产我是不太在意的，我关注那些能创造盈利的净资产，不能带来盈利的净资产是没有用的。 Value：以上是你买入的标准，那么，你什么时候卖出呢？ 林园：我什么时候卖出呢？一种是发现了更好的公司，我一直在市场上寻求性价比最高的公司。另一种是企业经营发生了根本变化，我不能把握了，就要把它卖出。还有一种是短期升幅太大的公司，我也会把它卖掉。 Value：请介绍一下相关的案例。 林园：比如1997年我卖出四川长虹，为什么在60元以上就卖出了呢？因为它短短几个月就涨了好几倍，从每股20多元涨到60多元，中间还除了一次权，累计升幅太大了。 我为什么卖武钢，是因为宝钢也要生产本来是武钢特色产品的冷轧硅钢，当时正好铜都铜业也很好，所以我就把武钢卖出了，尽管它仍是中国最好的企业之一。当时铜都铜业和它的市盈率差不多，而盈利确定性更高。我就卖掉武钢买进铜都铜业，这是我发现了更好的公司而卖出股票。 Value：现在乳品业竞争非常激烈，企业毛利率普遍下滑，你为什么还要持有伊利股份？ 林园：你看错了，伊利和蒙牛的毛利率一直在上升，他们的竞争对手的利润率才在下降。 我们要特别关注这种现象，在激烈的竞争中不断提升毛利率的公司才是优质的好公司。我们应该选择这样的企业。 但我现在买的还不多，我还在跟踪这两只股票。因为竞争太激烈，它们的竞争对手还能生存，表明它们的优势不太明显，哪天它们有定价权了，就像五粮液和茅台那样，我就会大举买进。 Value：这就是说，你在买入一家公司的时候，都要预测它业绩的拐点？ 林园：这是非常重要的，拐点的出现都是有征兆的。比如四川长虹，它业绩的下降是一个长时间的过程，而企业的增长需要经过好几年才能达到高潮。 我现在为什么对证券市场如此热爱？就是因为只有它才能让你在业绩高速增长的时候自由介入，享受高增长的收益。为什么证券行业的富翁都是五十岁以上的人？因为这里有一个经验和财富积累的过程。巴菲特52岁的时候拥有2亿美元，现在是多少？而且只有在这个行业中，财富和时间的增长才是同步的，在其他行业中，这个联动趋势是不明显的。 Value：现在有很多人在做私募基金，假如有企业家拿10亿元来找你，让你帮忙投资，盈利的20%归你，你做不做？ 林园：我不做。我对财富并不过分追求，我喜欢一个人投资，不想听从不相干的人的干预。 Value：别人给你融资，你融不融？ 林园：我会融资。我融资做的是无风险套利的投资，比如大量的可转债。 Value：你对地产业是怎么看的？ 林园：地产业我看不准，房价高低我不知道，所以我回避房地产股票。万科是我进行了追踪之后才买的。 Value：招行很多业务涉及到地产，你在关心招行时就不可避免地要关注地产。这时一定要对地产作判断，这个时候你是怎么进行判断的？ 林园：招行对我来说，已经远离我的成本区，我的成本很低，只有4元出头。我买可转债就是因为我对它的股价把握不清楚，而可转债是非常便宜的。 对招行的预测是非常难的，但据我所知，它的一些大客户都是非常有实力的国字号公司。 Value：你对未来的大的市场走势是怎么看的？ 林园：我对大市是十分看好的，我满仓操作就是看好中国证券市场的未来。为什么看好，是因为一些权重股的估值还很低，比如机场、港口、高速公路、银行、旅游等等。比如招行和黄山旅游都是高速成长的公司，现在的估值明显低了，这些公司的上涨肯定能带动大盘往上走。 Value：你怎么看股指期货？ 林园：我不看这个，我也不懂，我就老老实实地研究公司。市场的东西我把握不了，而把公司研究好了，盈利就来了。 Value：你为什么看好机场、港口等基础行业？ 林园：首先是我十分看好中国的经济发展，而且现在中国的价格竞争力非常强。比如内地吃碗面才几元钱，而到澳洲就要上百元，内地劳动力的优势是巨大的。。另外，内地居民生活越来越好，汽车、航空等等行股票都应被长期看好。 此文具体发布日期需要考证,仅做为参考,请朋友们多多着磨!

存款准备金率PK资金流动性泛滥	2007-4-6 0:18:57
作者：东方博客 v龙行天下v    v龙行天下v 的个人首页 【大 中 小】 中国人民银行决定从2007年4月16日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。针对“央行今年第三次上调存款准备金率”，我个人认为：本次央行上调存款准备金率，在预料之中，只是来得如此快，完全没有料到，这如同美联储调息一样，应是一个透明渐近的过程，不要一步到位式的突然调动,管理层的意图是为了控制资金的流动性,保证实体经济的可持续性.我们还没有西方成熟市场经济体下的那种市场化调控经济运行速度的环境,但已经在运用这一工具在调控市场,做为证券投资人来讲,对于这些要特别关注,加以分析和运用.     今年仍然不能排除央行再次上调存款准备金率和利率的可能性。因为央行的连续紧缩货币政策，从目前来看，并没有解决经济体内流动性过剩的根本问题。由于银行一季度虽然新增存款数额在减少，但贷款数额却在增加，所以对银行的整体业绩影响不会很大。但影响一定会有的，明天银行股的盘面上会反应出来！！！同时，由于股市中的资金主要由散户和机构构成，存款准备金率上调并不会对股市的资金供给产生直接影响，所以对股市根本趋势暂时不会产生影响。中国经济健康发展的基本面是决定股市发展的坚实基础,这才是股市发展的大趋势!操作上积极持股,加强个股研判,场外资金不失时机的狙击个股最佳买点的出现! 个股方面 601002晋亿实业,主力洗盘,关注调整低点的出现,加仓!持股者耐心等待,目标位13.50元 600015华夏银行,近日走势已展示主力对于准备金率上调利空的担忧,利空出尽,银行股可能由此调整完毕,形成拐点.关注利空消息的影响,后市逢低介入! 600663陆家嘴,强势运行,地产蓝筹,持有!存款准备金率的提高,虽说间接对于房地产行业有影响,但是影响很小,尤其是针对商务地产类公司根本没有影响!    这里说明一下,地产类公司经过技术调整,也已进入调整的尾升,关注介入的时机! 002084海鸥卫浴,调整结束,变临变盘,关注,持有! 600489中金黄金,如期展开技术性行情,后市行情可期! 002085万丰奥威,强势整理中,持有!